Откъс от книга: „1929“ от Андрю Рос Соркин

Може да получим партньорска комисионна от всичко, което купите от тази публикация.

Финансовият колумнист на New York Times Андрю Рос Соркин (Viking) се обръща обратно към най-катастрофалния срив на пазара в нацията. 

Прочетете фрагмент по-долу.

" 1929 " от Андрю Рос Соркин

Предпочитате да слушате? Audible има 30-дневен безвъзмезден експериментален интервал, разполагаем сега.

Чарлз Мичъл се изкачи по стълбите на Уолстрийт 55, решен да покаже нормалното си възприятие на убеденост и убеденост. Беше пагубен следобяд. Докато се връщаше в офиса си, той знаеше, че очите на Уолстрийт са вперени в него — всички от търговците на улицата до личната му секретарка оценяваха походката му и търсеха лицето му, пробвайки се да прочетат смисъла във всяко трепкане, всяка линия, всяка гънка.

В сивия си костюм от три елементи, с раменете обратно, Мичъл поддържаше усмивката си, до момента в който минаваше през централната зала със стъклен купол на своята National City Bank. Със своя осемдесет и три футов таван и две солидни бронзови порти, защитаващи сейф, тежащ към триста тона, банката беше най-голямата в страната.

Беше малко след 17:30. в понеделник, 28 октомври 1929 година Часове по-рано фондовият пазар затвори с внезапен, замайващ спад от 13 % след седмица на низходящи конвулсии; през днешния ден беше най-голямото рухване. Потъмняващите улици в центъра към момента гъмжаха от разтревожени брокери с федори и плоски шапки, куриери и девойки от централата, всички клюкарстващи и спекулиращи за колапса. Какво аргументи рухването? Колко още може да продължи на следващия ден? Дали пазарите въобще щяха да отворят?

Докато Мичъл си проправяше път към офиса си, прозорците на гишето, около които минаваше, отразяваха изтощената подутина под очите му и разрошените му сиви вежди. Той се строполи на стола зад махагоновото си бюро. Стаята беше обзаведена с високата условност, подобаваща на общественик от осемнадесети век: старинни дървени столове, древен часовник, който стоеше на фона на кремавобялата дограма, ограден от портрети на Джордж Вашингтон, управляващ новата самостоятелна нация с задачата и решимостта, които Мичъл се опитваше да подражава в личния си живот.

Атлетичният петдесет и две годишният ръководител на банката — извънредно оптимистичен човек, който пресата наричаше „ Слънчевият Чарли “ — бе прекарал следобеда на незабавни срещи във Федералната аварийна банка на Ню Йорк, озадачавайки по какъв начин да успокои пазара. Това беше миг, за който самоосъзнат Велик човек като Мичъл трябваше да бъде изцяло квалифициран. Той имаше опита, растежа и стоманените нерви, нужни, с цел да преведе Уолстрийт през тези сложни времена.

И въпреки всичко се усещаше изложен, уязвим.

Но нямаше време да обмисли прочувственото си положение.

Той се качи горе, с цел да поговори с Хю Бейкър, който управляваше отдела за търговия с акции на National City.

Бейкър, висок, плешив мъж с пронизващи очи, стартира да изяснява на Мичъл, умерено, въпреки и малко напряко, какво се е случило, до момента в който Мичъл беше във Федералния запас.

„ Нашето портфолио през днешния ден беше доста увеличено в акциите на National City Bank “, сподели му Бейкър.

Мичъл го гледаше втренчено, чакайки да чуе какво тъкмо има поради.

Бейкър най-сетне избухна: „ Купихме седемдесет и хиляди акции. “

Мичъл, който можеше да пресмята цифри незабавно в главата си, незабавно схвана същността и мащаба на казуса. Това е необикновено, намерения си той. Банката нямаше пари в брой, с цел да заплати толкоз доста акции. Той беше засегнат — и ужасяващ. Всичко, което беше построил, ненадейно беше изложено на сериозен риск от колапс.

Едва месец по-рано Мичъл беше на върха на света. Той беше финализирал съглашение за усвояване на Corn Exchange Bank, самоуверено придобиване, което щеше да трансформира National City от най-голямата банка в страната в най-голямата в света, открадвайки мантията на Лондон и помагайки на Ню Йорк най-сетне да засенчи съперничещия си град като международен финансов център. Това беше история в развой на основаване, срутване на открития ред, тип гамбит, който направи Мичъл крал измежду хората.

Но с цел да реализира договорката, Мичъл беше направил огромен — и опасен — залог върху силата на личните си акции. Акционерите на Corn Exchange биха могли да вземат $360 в брой за всяка своя акция или четири пети от акция в National City Bank. На хартия акциите бяха по-добрата договорка: до момента в който акциите на National City оставаха над $450, четири пети от акция струваше повече от $360 в брой. По времето, когато договорката беше подписана, тя беше удобно по-висока, търгувайки се на $496 на акция. Мичъл се нуждаеше от него, с цел да остане там, до момента в който договорката може да бъде приключена, евентуално през идващия месец — тъй като в действителност National City нямаше пари в брой, с цел да заплати на всички, значима детайлност, която той резервира за себе си.

Така че той безшумно инструктира търговците си да купуват акциите на банката, когато цената падне.

На релативно постоянен пазар това не представляваше проблем. Големите обществено търгувани компании изкупуваха назад личните си акции от самото начало. В един бързо падащ пазар обаче това може бързо да стане като изхвърляне на пари в пещ, което се случваше този следобяд. В хаоса на целия този напън за продажба офертите на National City бяха признати толкоз бързо, че те изгубиха визия какъв брой са натрупали. Докато трейдърите се оправят със обстановката, Нешънъл Сити се беше заел да купи седемдесет и една хиляди от личните си акции, доста повече, в сравнение с можеше да си разреши да държи.

„ С тази вест, “ сподели той на Бейкър, „ можех да бъда съборен с перо. “

Имаше доста малко положителни варианти. За да финансират ежедневните си интервенции, огромните банки като National City трябваше непрекъснато да вземат заеми против активите си. Но банковото законодателство им попречи да предложат личните си акции като поръчителство. По този метод тези седемдесет и една хиляди акции — които костваха към 32 милиона $ — бяха мъртва тежест, която вероятно можеше да срине цялата банка.

„ Би било неловко за нас да се опитаме да вземем заеми от тези акции в други банки “, сподели Мичъл, знаейки доста добре, че противниците му ще се възползват от всеки сходен ход като знак за накърнимост. Докато пазарът беше в свободно рухване, късите продавачи — търговци, които залагат, че акциите ще паднат — подреждаха цели, търсейки уязвимост.

Фондовият пазар беше в точката на пробив. Обемът на продажбите беше претрупал човешкия уред на комерсиалния етаж дотам, че предходния четвъртък тикерът изостана с четири часа в отчитането на цените на акциите, повече от два пъти повече от най-дългото предходно закъснение.

Това означаваше, че огромното табло с цени, което се издигаше над пода на Нюйоркската фондова борса, беше безнадеждно неопределено. Да търгуваш с акции в тази среда беше като да си комарджия на бейзболен мач в осмия ининг и да гледаш табло с резултати, което не е обновено от третото, до момента в който всички към теб крещят спорни отзиви за това кой тим е по-напред и с какъв брой. Цените на акциите, продадени частно - известни като " извънборсови ", какъвто беше казусът с акциите на National City - бяха още по-назад, тъй като бяха обвързани с по-широките придвижвания на пазара, без да бъдат изцяло обновени в действително време, което утежнява забавянето. За търговците на Уолстрийт единственото рационално решение беше да продадат и да се махнат от пазара. Което е тъкмо това, което те правеха.

Мичъл знаеше, че в случай че се опита да разтовари даже дребна част от позицията на National City назад в подобен слаб пазар, ще стартират да се носят клюки за платежоспособността на банката и това елементарно може да се трансформира в циничен кръг, който ще бъде невероятно да се спре. Ако цените паднат задоволително бързо, това може да провокира доста по-голяма рецесия: „ Липсата на доверие може да докара до бягство “, сподели Мичъл на Бейкър, предвиждайки инвеститори да се редят на опашка пред всеки един от петдесет и осемте му клона в цялата страна.

Бягство от най-голямата банка в страната. Нямаше нищо, от което банкерите да се опасяват повече.

     
От „ 1929 “, оповестено от Viking, отпечатък на Penguin Publishing Group, поделение на Penguin Random House, LLC. Авторско право © 2025 от Андрю Рос Соркин.

Вземете книгата тук:

„ 1929 “ от Андрю Рос Соркин

Купете на място от 

За повече информация: